经邦咨询股权激励专家答疑|上市公司如何把握股权激励的拐点，如何吸引国企人才？
客户疑问：
我们是一家去年创业板上市的军工民营企业，如果做股权激励的话应该以什么样的频次和时机做比较好？第二，我们这个行业有个特点，就是大部分高端的特别是技术性人才基本是被国有企业垄断的，我们希望通过股权激励来吸引这些优秀的人才，用什么样的方式来吸引人才会比较好？
经邦资深合伙人
李明星老师解答
上市公司做股权激励主要看股市价格及公司业绩增长
这位企业家您好！上市公司做股权激励其实是受很多限制的，必须和股价挂钩。关于在什么时点做股权激励比较好，我认为有两个时点可以把握，第一，从股市的大市上看，中国的股市，在熊市的时候做比较好，价格非常低，如果选择在牛市的时候做，很容易失败。
很多中国的上市公司做股权激励成功率不超过10%，一半以上的夭折了，就是因为它有个规定就是必须和股价挂钩，在牛市的时候做，过几年到了行权期，假如股价变成了牛市时候的1/4，大家肯定不愿意行权，所以我觉得一定不要在牛市的时候去做，起码在平稳期或者低谷的时候做。
第二，根据公司的业绩增长及发展，从公司业绩上看，在业绩爆发之前做是比较好的，业绩一爆发，股价上涨很多，大家拿不到价差。上市公司做股权激励大的收益是赚取差价，就是用你给激励对象的股价（一般大的折扣不能低于50%，也就是10块钱不能低于5块钱给激励对象）和他拿到这个股票的市场价格之差。所以股权激励应在业绩增长期之前做比较好，股市价格较低。
吸引高端人才用子公司的股权激励更加灵活
如何利用股权从国企吸引一些高端的技术性人才？需要考虑两个层面的问题，一是吸引什么样的人才，是专才还是管理型人才？另外用上市公司的股票做激励还是用子公司的股权做激励？
国企工资比较高，待遇和福利也比较好，那么民营企业如何去吸引这些高端人才？其实很多人工作不仅仅是单纯的为了钱，而是想要一份事业和未来，也就是给一些股权。首先在引进人才的时候要看这个人是做什么的。
如果是专才，也就是在某一个领域能发挥他的价值的，就在子公司划出一部分股权做激励，因为子公司操作相对灵活，不受上市公司那么多的约束，股价可以相对灵活的定，也可以直接赠送。另外也可以拿上市公司的股票进行激励，这个就回归到刚才提到的第一个关于上市公司股价和激励时点的问题。
如果是一个管理型人才，可以在子公司做股权激励，在子公司做有一个非常大的灵活点：你可以限制他不用出资，比如承诺给激励对象200万年薪，可以100万以现金的形式发放，另外100万作为激励基金，到时候需要认购子公司的股权。如果每年的业绩完成了，就可以得到100万的股份。虽然对于激励对象来说丧失了一部分拿现金的机会，但是他拿到了公司的股权还有一部分的折扣，实际上价值更大一些。在不确定这个人能不能跟公司长期走下去，或者在公司是否能发挥价值的前提下，采用这样的方式对公司来说风险非常小，另外股权有行权期，给激励对象的100万股是以基金的形式，不能马上拿到。
另外，还可以在子公司专门划分出一部分的股权，设立一个激励平台，比如30%~40%的股权，等到子公司发展到一定程度，母公司可以高价把分出去的30%~40%的股权收购回来，这样就变成了100%的子公司，这相当于一个小上市，虽然没有上市公司几十倍上百倍的溢价，但是可以保证几倍的价格。
很多上市公司采用这样的方式，非常灵活，因为上市公司的股票受限太多，不是股权方案设计好坏的问题，而是跟大环境有关。而在子公司做股权激励，主要就看方案设计的好不好，如果设计的好大家都可以受益。这个方式非常灵活，目前我们做了很多上市公司，在子公司层面操作，效果非常理想，我觉得您可以考虑一下看采用哪种方式比较好。
经邦咨询股权激励专家介绍
李明星老师简介
连锁行业股权激励专家
经邦咨询合伙人，项目总监
10余年管理咨询，曾任职著名外企、证券公司
创立连锁行业“有限股权、无限分配”模型
创立激励“三段论”，建立核心员工事业生涯规划
曾为200余家企业提供过股权激励、管理咨询
咨询项目：
金诚信矿业、荣事达、华春集团、德汇地产、德佑地产、伊诚地产、cc英语、天行健教育、小主人教育、碧丽源茶业、百洋医药、九丰集团 、泛亚锂业、冀春能源、亚士漆、光大芯业、开源电子、飞新达机械、瀚川自动化、优耐特动力、莱亭设计院、WY设计院、柏星龙设计、汇城电信、盛华微系统、英科国际、维也纳酒店、良品铺子、维纳斯摄影、静博士美业、金蔷薇美业、网鱼网咖、狂神文体、丹娜贸易、凯力船舶、阿罗餐饮、湘味王、掌柜的店……
