经邦咨询股权激励专家郑波：房地产企业如何推行股权激励？
房地产企业因其行业自身的特点，在推行股权激励的过程中，有几个方面特别需要注意：
第一，房地产企业估值很难。财务上是按照历史成本法入账的，所以很多房地产企业账面资产看起来不高，很多公司看报表负债率都很高，但实际上按照重置法，按照市场公允价值来算，企业资产已经是非常高了。所以，账面资产和实际价值严重不符，估值很难。
第二，企业资产大，员工出资购股比较难。很多房地产企业拿地动辄几个亿、几十个亿，即使按照净资产来算，出资也非常大。在这样的情况下，员工入股往往相对数很少，比例很低，一般占2%-3%已经很不错了。但是很大，对应的资产价值往往几千万上亿，如此员工出资压力是非常大的。我们的心得是，基于前面的难点，房地产企业的资产可以放在老公司，新设一个运营公司进行股权激励。这样，经营绩效跟人的努力程度紧密相连。
第三，房地产是项目化运作。作为项目型企业，在项目公司做股权激励，项目做完了就结束了。激励周期很难确定，在房地产开发公司层面，又有可能出现搭顺风车的现场。
第四，房地产开发项目周期与财务自然年度不一致，利润很难在年度得到体现。而大部分人普遍可以接受的股权激励往往以财务年度作为计算基础，这方面需要平衡和调节。
第五，房地产的股权激励要充分考虑资本运作，要充分考虑外部股权融资要求。房地产作为资金杠杆利用率非常高的准金融性企业，要充分考虑通过股权撬动资金。在股权激励方案设计中，要筹划项目合资合作、企业上市运作等与股权息息相关的资本运作手段。
经邦咨询股权激励专家介绍
郑波老师简介
经邦咨询股权激励专家郑波老师
集团类企业股权专家、落地践行者
经邦咨询资深合伙人
10多年企业管理实战和咨询经验, 奉行为企业提供思想、方案、执行“三位一体”的闭环咨询服务，曾为80余家企业集团提供过股权激励、集团管控等领域的咨询服务
发表多篇文章：《阿米巴经营之我见 》、《股权的力量：走向寡头的战略选择》、《浙江E集团人力资源管控》…
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